作者：杰里米J.西格尔 日期：2017-02-28 12:22:29
《股市长线法宝(原书第4版)》自1994年首次出版以来，将长期投资的观念带给了无数投资者。历史数据表明，买入并持有股票的策略能够随着时间的流逝打败其他各种投资品种，包括债券、黄金及其他固定收益资产。曾被认为反复无常、容易在低迷时期放弃股市的公众们开始学会坚守自己的股票。
即使你在1929年大股灾每月购买15美元的股票，用不了4年，收益也将超过用同样多的钱投资于国库券的收益。而到1949年，其股票投资组合累积资产将近9000美元，回报率为7.86%，比债券年回报率的2倍还要多。在此期间，人类还经历了第二次世界大战。实际上，若非面对此种特殊情况，我们还将获益更多。这本长线投资圣经在原有3版的基础上推出了第4版，不仅更新了数据和案例，还增加了对全球股票市场的分析，并向读者介绍了股票指数的最新发展。
作者简介
杰里米J.西格尔，一直担任宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学教授。他在麻省理工学院取得经济学博士学位，是研究证券投资的权威、美联储和华尔街优秀投资机构的顾问。同时，他也为《Kiplinger's》杂志写作专栏，并在《华尔街日报》、《巴伦周刊》、《金融时报》及其他国内外新闻媒体上发表多篇文章。
他的第一本著作《股市长线法宝》出版于1994年，具有重大影响力，被列为有史以来最好的十大投资著作之一，此后历经2次改版升级，并于2007年根据最新数据更新到第4版。十年磨一剑，他的第二本著作《投资者的未、来》出版于2005年，引起国内外的热切关注和研究。
目录
推荐序前言致谢第一部分 历史的判断 第1章 1802年以来的股票和债券回报率／2 “每个人都应该成为富翁”／2 1802年以来的金融市场回报率／4 债券的长期业绩／6 金本位制的终结和物价稳定机制／7 实际总体回报率／9 回报率的诠释／10 固定收益资产的实际回报率／12 固定收益资产回报率的下降／13 股票溢价／14 各国股票和债券回报率：世界长期股票市场／15 小结／17 附录1A 1802～1870年的股票／18 附录1B 算术平均回报率和几何平均回报率／19 第2章 风险、收益和资产配置：为什么长期股票风险小于债券／20 风险和收益的衡量／20 风险和持有期限／21 市场高点时的投资者收益／23 风险的衡量标准／25 股票和债券回报率的多样联系／26 有效边界／28 适当的资产配置方式／29 通货膨胀指数债券／30 小结／31 第3章 股票指数：市场代言人／32 大盘／32 道琼斯工业平均指数／33 学会用趋势线预测未来收益／36 价值加权指数／37 股票指数的回报偏差／41 附录3A 道琼斯工业平均指数中12家原始公司的后续情形／41 第4章 标准普尔500指数：半个世纪的美国企业史／44 标准普尔500指数中的行业兴替／45 业绩最佳的公司／50 公司的坏消息如何变成投资者的利好消息／52 留存下来的业绩最佳股票／52 扭转劣势的其他公司／54 标准普尔500指数原始样本公司的超常表现／55 小结／55 第5章 税收对股票和债券回报率的影响：股票的优势／57 收入和资本利得的历史税负／58 税后总回报率指数／59 资本利得税延期缴纳的好处／61 通货膨胀和资本利得税／61 有利于股票的税收变化／63 税收延期账户对股票和债券的选择／63 小结／65 附录5A税则的历史演进／65 第6章 股票投资的不同观点：市场变化如何超越历史事实／67 股票投资的早期观点／69 观点的急剧变化／72 大崩盘后关于股票回报率的观点／73 大牛市的开始／74 过度投机的警示／76 牛市的巅峰／78 熊市及其后遗症／78第二部分 价值风格化投资和全球市场 第7章 股票市场价值的来源和衡量方法／82 不祥的回报率／82 股票中现金流的价值评估／84 收益的定义／88 收益质量／93 收益的向下偏误／94 衡量股市价值的历史标准／95 小结／104 第8章 经济增长对市值的影响以及即将来临的老龄化社会： 一位专业投机者的历程／105 GDP增长和股票回报率／106 经济增长和股票回报率／108 促进价值比率增加的因素／109 老龄化冲击／113 小结／117 第9章 战胜大盘：规模、股利收益和市盈率的重要性／118 战胜大盘的股票／118 大盘股和小盘股／120 估价／122 股利收益／123 市盈率／127 股价与账面值比率／129 规模和价值标准的结合／130 首次公开发行：新上市的小型成长型公司令人失望的总体回报率／131 成长型股票和价值型股票的本质／133 对规模和价值作用的解释／134 小结／135 第10章 全球化投资和中国、印度及新兴市场的崛起／137 世界人口、产值和股票资本／138 外国市场周期／140 全球市场的多样化投资组合／143 2050年的世界／151 小结／154 附录10A 最大的非美国公司／155第三部分 经济环境如何影响股票市场 第11章 金本位制、货币政策和通货膨胀／160 货币数量和物价水平／161 金本位制／163 联邦储备的建立／164 金本位制的终结／164 战后货币贬值政策／165 金本位制以后的货币政策／166 联邦储备体系和货币创造／167 美联储如何影响利率／168 股票作为规避通货膨胀的套期保值工具／170 为什么股票在短期内不能规避通货膨胀风险／172 小结／175 第12章 股票和经济周期／177 谁来测定经济周期／179 经济周期转折点时的股票回报率／181 抓住经济周期的好时机而获利／183 预测经济周期有多难／185 小结／187 第13章 影响金融市场的世界大事／189 导致股市波动的原因／191 不确定性与股票市场／194 民主党和共和党／195 股市和战争／198 世界大战／199 小结／202 第14章 股票、债券和经济数据／203 经济数据和市场变化／204 市场变化规律／205 经济数据中包含的信息／205 经济增长和股票价格／206 就业报告／207 经济报告周期／208 通货膨胀报告／210 通货膨胀对金融市场的影响／212 中央银行政策／212 小结／213第四部分 短期股市波动 第15章 交易型开放式指数基金、股指期货和期权的出现／216 交易型开放式指数基金／217 股指期货／218 期货市场的基础／220 股指套利／222 根据全球期货交易系统预测纽约股票交易所的开盘价／223 双重魔力时间和三重魔力时间／224 保证金和杠杆率／225 如何利用ETF或股指期货／226 指数化投资的分配策略：ETF、股指期货或指数共同基金／226 股指期权／228 指数衍生品的重要性／23l 第16章 市场波动／232 1987年10月股市崩盘／234 1987年10月股市崩盘的原因／236 断路器机制／239 市场波动的特性／240 股票波动的历史趋势／240 波动率指数／243 近期较低的波动率／244 股价重大变化日的分布／245 市场波动的经济理论／246 股市波动的重要意义／248 第17章 技术分析和趋势投资／249 技术分析的特性／249 技术分析师——查尔斯·道／250 股价的随机性／251 随机变化股价的模拟／252 市场趋势和价格逆转／253 移动平均线／254 动量投资／261 小结／262 第18章 日历异常／263 季节异常／264 一月效应／264 高额月度回报率／268 九月效应／270 其他季节性收益／272 一周内工作日效应／273 投资者的应对策略／275 第19章 行为金融学和投资心理学／276 1999～2001年的科技股泡沫／277 行为金融学／279第五部分 通过股票积累财富 第20章 基金业绩、指数化投资和战胜大盘／296 股票共同基金业绩／297 寻找经验丰富的基金经理人／300 基金业绩欠佳的原因／302 一知半解的危险／303 从消息灵通中获益／303 成本如何影响收益／304 消极投资的不断增长／304 资本加权型指数的陷阱／305 基本加权型指数与资本加权型指数／307 基本加权型指数投资的历史／309 小结／310 第21章 构建长期成长型资产组合／312 投资实践／313 成功投资指南／313 计划的执行与投资顾问的作用／316 小结／317
推荐序前言致谢第一部分 历史的判断 第1章 1802年以来的股票和债券回报率／2 “每个人都应该成为富翁”／2 1802年以来的金融市场回报率／4 债券的长期业绩／6 金本位制的终结和物价稳定机制／7 实际总体回报率／9 回报率的诠释／10 固定收益资产的实际回报率／12 固定收益资产回报率的下降／13 股票溢价／14 各国股票和债券回报率：世界长期股票市场／15 小结／17 附录1A 1802～1870年的股票／18 附录1B 算术平均回报率和几何平均回报率／19 第2章 风险、收益和资产配置：为什么长期股票风险小于债券／20 风险和收益的衡量／20 风险和持有期限／21 市场高点时的投资者收益／23 风险的衡量标准／25 股票和债券回报率的多样联系／26 有效边界／28 适当的资产配置方式／29 通货膨胀指数债券／30 小结／31 第3章 股票指数：市场代言人／32 大盘／32 道琼斯工业平均指数／33 学会用趋势线预测未来收益／36 价值加权指数／37 股票指数的回报偏差／41 附录3A 道琼斯工业平均指数中12家原始公司的后续情形／41 第4章 标准普尔500指数：半个世纪的美国企业史／44 标准普尔500指数中的行业兴替／45 业绩最佳的公司／50 公司的坏消息如何变成投资者的利好消息／52 留存下来的业绩最佳股票／52 扭转劣势的其他公司／54 标准普尔500指数原始样本公司的超常表现／55 小结／55 第5章 税收对股票和债券回报率的影响：股票的优势／57 收入和资本利得的历史税负／58 税后总回报率指数／59 资本利得税延期缴纳的好处／61 通货膨胀和资本利得税／61 有利于股票的税收变化／63 税收延期账户对股票和债券的选择／63 小结／65 附录5A税则的历史演进／65 第6章 股票投资的不同观点：市场变化如何超越历史事实／67 股票投资的早期观点／69 观点的急剧变化／72 大崩盘后关于股票回报率的观点／73 大牛市的开始／74 过度投机的警示／76 牛市的巅峰／78 熊市及其后遗症／78第二部分 价值风格化投资和全球市场 第7章 股票市场价值的来源和衡量方法／82 不祥的回报率／82 股票中现金流的价值评估／84 收益的定义／88 收益质量／93 收益的向下偏误／94 衡量股市价值的历史标准／95 小结／104 第8章 经济增长对市值的影响以及即将来临的老龄化社会： 一位专业投机者的历程／105 GDP增长和股票回报率／106 经济增长和股票回报率／108 促进价值比率增加的因素／109 老龄化冲击／113 小结／117 第9章 战胜大盘：规模、股利收益和市盈率的重要性／118 战胜大盘的股票／118 大盘股和小盘股／120 估价／122 股利收益／123 市盈率／127 股价与账面值比率／129 规模和价值标准的结合／130 首次公开发行：新上市的小型成长型公司令人失望的总体回报率／131 成长型股票和价值型股票的本质／133 对规模和价值作用的解释／134 小结／135 第10章 全球化投资和中国、印度及新兴市场的崛起／137 世界人口、产值和股票资本／138 外国市场周期／140 全球市场的多样化投资组合／143 2050年的世界／151 小结／154 附录10A 最大的非美国公司／155第三部分 经济环境如何影响股票市场 第11章 金本位制、货币政策和通货膨胀／160 货币数量和物价水平／161 金本位制／163 联邦储备的建立／164 金本位制的终结／164 战后货币贬值政策／165 金本位制以后的货币政策／166 联邦储备体系和货币创造／167 美联储如何影响利率／168 股票作为规避通货膨胀的套期保值工具／170 为什么股票在短期内不能规避通货膨胀风险／172 小结／175 第12章 股票和经济周期／177 谁来测定经济周期／179 经济周期转折点时的股票回报率／181 抓住经济周期的好时机而获利／183 预测经济周期有多难／185 小结／187 第13章 影响金融市场的世界大事／189 导致股市波动的原因／191 不确定性与股票市场／194 民主党和共和党／195 股市和战争／198 世界大战／199 小结／202 第14章 股票、债券和经济数据／203 经济数据和市场变化／204 市场变化规律／205 经济数据中包含的信息／205 经济增长和股票价格／206 就业报告／207 经济报告周期／208 通货膨胀报告／210 通货膨胀对金融市场的影响／212 中央银行政策／212 小结／213第四部分 短期股市波动 第15章 交易型开放式指数基金、股指期货和期权的出现／216 交易型开放式指数基金／217 股指期货／218 期货市场的基础／220 股指套利／222 根据全球期货交易系统预测纽约股票交易所的开盘价／223 双重魔力时间和三重魔力时间／224 保证金和杠杆率／225 如何利用ETF或股指期货／226 指数化投资的分配策略：ETF、股指期货或指数共同基金／226 股指期权／228 指数衍生品的重要性／23l 第16章 市场波动／232 1987年10月股市崩盘／234 1987年10月股市崩盘的原因／236 断路器机制／239 市场波动的特性／240 股票波动的历史趋势／240 波动率指数／243 近期较低的波动率／244 股价重大变化日的分布／245 市场波动的经济理论／246 股市波动的重要意义／248 第17章 技术分析和趋势投资／249 技术分析的特性／249 技术分析师——查尔斯·道／250 股价的随机性／251 随机变化股价的模拟／252 市场趋势和价格逆转／253 移动平均线／254 动量投资／261 小结／262 第18章 日历异常／263 季节异常／264 一月效应／264 高额月度回报率／268 九月效应／270 其他季节性收益／272 一周内工作日效应／273 投资者的应对策略／275 第19章 行为金融学和投资心理学／276 1999～2001年的科技股泡沫／277 行为金融学／279第五部分 通过股票积累财富 第20章 基金业绩、指数化投资和战胜大盘／296 股票共同基金业绩／297 寻找经验丰富的基金经理人／300 基金业绩欠佳的原因／302 一知半解的危险／303 从消息灵通中获益／303 成本如何影响收益／304 消极投资的不断增长／304 资本加权型指数的陷阱／305 基本加权型指数与资本加权型指数／307 基本加权型指数投资的历史／309 小结／310 第21章 构建长期成长型资产组合／312 投资实践／313 成功投资指南／313 计划的执行与投资顾问的作用／316 小结／317