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作品介绍

逆向投资策略


作者:大卫?德雷曼  日期:2017-02-28 12:26:09




  逆向投资之所以会获得成功,是因为进行预测的投资者不知道自己的局限性所在。
  ——大卫?德雷曼
  历经半世纪,四次全面改版的投资经典
  1970年,本书前身《心理学与证券市场》面世。
  1979年,经改版后的《逆向投资策略:证券市场成功心理学》面世。
  1982年,79年版的《逆向投资策略》修订版问世。
  1998年,临近世纪之交,德雷曼根据时代变化与十多年来积累的经验重写了《逆向投资策略》一书。
  2012年,在华尔街经历了互联网泡沫与次贷危机的洗礼后,行为金融与投资心理的重要性日益凸显,在新世纪跨入第二个十年之际,德雷曼再次重新演绎了自己的这本经典著作,对章节结构进行了全面调整,最终将本书呈现给广大读者。
  在本版中,德雷曼向读者展现了这样一个投资世界:
  从心理学的角度诠释了市场波动和泡沫产生与崩溃的机制。
  批判了有效市场理论等金融学经典的致命缺陷。
  反省了专业投资者预测失败与投资回报较差的根本原因。
  结合行为金融与逆向投资策略,开创21世纪投资的新范式。
  警示广大投资者在未来投资市场中的各种机遇与挑战。

作者简介:
  大卫?德雷曼
  (David Dreman)
  华尔街的践行者,传统金融理论的离经叛道者,行为金融投资方法的一线实践者,被华尔街和美国财经媒体誉为“逆向投资之父”,他是德雷曼投资公司的董事长和首席投资顾问,该公司是华尔街领先的逆向投资公司,管理着超过50亿美元的个人与机构资产。他是广受好评的《心理学与证券市场》《逆向投资策略:证券市场成功心理学》《逆向投资策略》等书的作者。德雷曼还是《福布斯》杂志的投资专栏作家。他有关逆向投资的文章主要发表在《纽约时报》《华尔街日报》《福布斯》《巴伦周刊》《彭博经济周刊》等,他还是《行为金融学杂志》的编委。
  译者简介
  郑磊先生,南开大学国际经济研究所博士,荷兰马斯特里赫特管理学院战略管理MBA,早年毕业于兰州大学数学系。现任招银国际资产管理有限公司董事、副总经理,香港证监会持牌人,中国上市公司市值管理研究中心的学术顾问,中国管理科学研究院学术委员会特聘研究员,国际注册管理咨询师(CMC),《企业融资》杂志专业顾问等职。曾任中国脑库(综合开发研究院)产业基金与创业投资研究中心副主任,在制造业有10年以上的从业经历,曾服务于IBM、MSI等跨国科技公司,具有管理咨询、企业投融资等方面10年的工作经验,先后任职于企业融资(港股上市保荐承销业务)、资产管理(证券投资)和中国业务拓展部门,现主管直接投资、PE基金和财务顾问业务。郑磊博士在中国内地和香港出版过2部资本运作和跨国经营专著、4部资本市场译著,发表了近300篇财经文章。
  袁婷婷女士,香港大学生物学博士,业余时间协助郑磊博士做境内外资本市场专业研究,曾在香港出版过1部译著(合译)。

目录:
  推荐序一
  推荐序二
  译者序
  译者简介
  前言
  第一部分 心理学前沿的启示/1
  第1章 泡沫星球/2
  何必为泡沫和恐慌烦恼/5
  狂热的共性/7
  泡沫会随着时间改变吗/11
  当代的股灾更严重/13
  了解早期的泡沫事件/14
  新心理学一瞥/15
  第2章 危险的情绪/17
  情绪:心理学的一个强大的影响因素/18
  对概率不敏感/21
  风险判断和收益呈负相关性/26
  持续性偏差/29
  时间解释效应/30
  情绪对证券分析的影响/31
  基本面和股价的背离/32
  证券分析的重要性/33
  情绪会严重影响证券分析吗/34
  大逃亡/34
  第3章 决策的危险捷径/37
  心理捷径/37
  习得性危险(近因性和显著性)/39
  谁在一垒/45
  图表通常需要详细注解(代表性偏见)/46
  小数法则/49
  自封的猎手的辉煌/50
  提防政府的统计数据/52
  对先验概率的漠视/53
  回归均值/55
  冗余信息所扮演的角色/58
  由信息超载引发的偏见/59
  启发式数学/60
  锚定和后见之明/61
  启发法和决策偏见/63
  第二部分 新黑暗时代/65
  第4章 穿斜纹软呢夹克的征服者/66
  革命性的新金融假说/67
  历史回顾/67
  强大而新颖的假说/68
  专家们迎面而来/69
  学术界的闪电战/72
  有效市场军团不断壮大/74
  资本资产定价模型:是有效市场假说的胜利还是特洛伊木马/75
  支持有效市场假说的专家/77
  思想的力量/78
  阿基里斯腱/79
  第5章 皮肉之痛/82
  1987年大股灾/83
  1998年长期资本管理公司的崩溃/94
  2006~2008年的房市泡沫和大股灾/100
  理性的市场没有泡沫或股灾/104
  我们从中学到了什么/105
  第6章 有效市场和托勒密本轮/106
  波动性的最后落脚点/107
  贝塔系数登堂入室/110
  资本资产定价模型与波动性理论接二连三破产/113
  有效市场假说-资本资产定价模型波动性假设的谬误/113
  有效市场假说的致命要害/116
  统计学漏洞和私设法庭/116
  有效市场假说投资表现测量方法应重新修订/118
  可怕的异常现象/119
  有效市场的另一个挑战/120
  市场效率的曲折之路/121
  有效市场假说战舰的更多漏洞/123
  其他违背有效性的证据/125
  有效市场假说理论中的黑洞/126
  有效市场假说的黑天鹅/127
  信仰的飞跃/128
  现代经济的危机/129
  与恶魔的契约/130
  第三部分 有缺陷的预测和可怜的投资回报/137
  第7章 华尔街预测成瘾/138
  心理学和投资失误/139
  信息处理的弱点/141
  多少才能称得上太多/141
  过度自信退出舞台/144
  分析师一贯的乐观/147
  亏损的不二法门/149
  第8章 你能下多大的赌注/153
  预测之罪1:预测公司的收益/154
  预测之罪2:长期记录/157
  预测之罪3:偏离平均预期/159
  预测之罪4:行业预测/161
  预测之罪5:分析师在繁荣期和衰退期的预测/163
  预测之罪6:这意味着什么/164
  预测之罪7:我很特别/166
  预测之罪8:预测失误的原因/166
  预测之罪9:心理因素在决策上的影响/172
  预测之罪10:局内人和局外人/173
  预测之罪11:预测者的诅咒/174
  预测之罪12:分析师的过度自信/177
  第9章 不速之客与神经经济学/179
  意外和市场/181
  成长不惧价高/181
  意外:我们的研究结果/182
  历史数据透出规律/183
  差异中的共性/185
  正面意外的影响/188
  负面意外的影响/190
  触发型事件效应/192
  第一种触发型事件效应/193
  第二种触发型事件效应/195
  “事件强化”效应/196
  神经经济学和市场/198
  意外效应的变化/202
  第四部分 市场反应过度:新的投资规范/205
  第10章 通向赢利的逆向投资路径/206
  颠倒的投资世界/208
  概念股的墓葬群/209
  低市盈率策略成功的早期证据/209
  难以置信的时代/211
  为什么耽搁了那么久/214
  伟大的发现/215
  最后一枚图钉/218
  小结/223
  第11章 从投资者的过度反应中获利/225
  投资者过度反应假说/226
  投资者过度反应假说引出4项逆向投资策略/233
  实施逆向投策略/242
  使用投资者过度反应假说的概率/255
  远离蓝筹股/259
  经验是良师/261
  第12章 行业逆向投资策略/262
  新的逆向投资策略/262
  为什么投资行业内最便宜的股票/268
  防御型团队/269
  投资组合的其他考虑/271
  第13章 困难市的投资/273
  突发下跌和2011年8月的市场恐慌/273
  高频交易的其他潜在问题/277
  8月炮火/277
  通向灾难的快车道/283
  你应该做什么/284
  波动性旋风/284
  保护性措施/285
  其他逆向投资策略/290
  卖出的时点/293
  第14章 更好的风险理论/296
  从雕像被推倒说起/298
  第一个金融启示:流动性/298
  流动性不产生流动性/300
  第二个金融启示:杠杆/300
  流动性和杠杆:死亡组合/301
  其他风险因素/303
  第三个金融启示:通胀/303
  超越“谨慎人”原则/305
  股票风险更大?/305
  风险转化为收益/306
  第四个金融启示:税收/308
  这幅图画有什么毛病吗/309
  不可靠的国债/310
  测量风险的更好方式/311
  采用更适用的风险分析/314
  第五部分 未来的挑战与机遇/317
  第15章 用别人的钱赌博/318
  救助咏叹调/319
  主席先生/320
  事情是如此简单?/323
  次贷雪球/325
  赌场的新花招/325
  美联储和监管机构在哪里/328
  与系统博弈/331
  第16章 不易察觉的手/337
  自由贸易/338
  我们处在自由贸易的新时代?/339
  未来的通货膨胀/345
  致谢/349

作者简介/351
  注释?
  参考文献







阅读提示:逆向投资策略的作者是大卫?德雷曼,全书语言优美,行文流畅,内容丰富生动引人入胜。为表示对作者的支持,建议在阅读电子书的同时,购买纸质书。

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