作者：何凌云 日期：2018-11-21 09:38:20
在理论分析的基础上，采用多变量连续系统识别、协整检验、almon模型和时变参数的状态空间模型等，在假定各环节作用不受其他环节变量影响的条件下，对货币政策单变量传导的一般效率和时变效率做了检验。同时，借助典型相关分析技术对变量进行整组压缩，测量了整组变量传导的一般和时变效率，结果表明：整组变量传导效率优于单变量传导，这主要体现在内部系统效率的提高上，外部系统的整体效率变动不大。
货币政策是宏观调控的重要手段之一。当前，我国货币政策运行环境处于不断变革之中，货币政策的作用和作用过程如何度量，用什么方式度量，怎样根据度量的结果进行政策调整是目前亟待解决的重大问题。在此基础上，通过构建联立方程组和svar模型，《中国货币政策传导效率问题研究》检验了交互影响和多元反馈条件下货币政策的传导效率，发现：交互影响和多元反馈条件下，货币政策传导效率与单变量传导有较大差异，相关环节的效力被加强或减弱，传导时滞被缩短或延长，效力的变动规律不明显。基于实证研究的结果，结合我国货币政策实践，《中国货币政策传导效率问题研究》分析指出：样本区间内，我国货币政策总体传导效率不高，多个环节存在效率减损，应从市场基础、作用对象和扰动因素三个层面出发，优化货币政策传导环境和路径，有效地引导经济主体行为，并加强货币政策与其他政策的协调性。