作者：达菲 日期：2021-05-19 09:56:04
《公司违约风险测度》一书以达雷尔·达菲在克拉伦登金融系列讲座为基础，对公司违约风险的经验行为进行了检验。作者利用1980年以来美国上市公司的数据，解释并运行了基于动态强度模型创新的违约预测统计方法，并对公司违约关联性的测度给予了特别关注。《公司违约风险测度》一书的主要发现是：公司违约更多地是与某个时段相关，而不是通常认为的与可观测的共同的或相关的风险要素相关。本书的方法论考虑了隐含的违约相关性，当我们对公司贷款组合遭受巨大违约损失的可能性进行预测时，这些隐含的违约相关性备显重要。同时，本书的数据也表明，预测公司违约的大部分权重源于公司的“违约距离”，这是一种经波动调整的杠杆测度方法。上述发现在后危机时期尤显重要，而此次全球危机揭示出我们对公司间违约风险相关性的合理建模没有给予足够的关注。