作者：梁权熙 日期：2021-08-22 11:20:46
公司治理对股票价格以及股票收益率分布特征的影响是公司金融领域的重要研究课题。本文基于中国不断改革变化的制度背景和中国上市公司特有的公司治理结构特征，研究公司层面的投资者保护机制和管理层的盈余管理行为对进入资本市场的公司特质信息流从而股票收益率分布特征的影响及其作用机制。进一步的，本文还从资产定价的视角考察了股票收益率分布高阶矩特征的经济后果，具体而言，本文利用股权分置改革形成的“自然实验”条件，检验了公司特质波动率（二阶矩）和股价暴跌风险（三阶矩）对股权融资成本的影响。