作者：侯和宏 邬伟娥 唐根年 日期：2023-01-31 23:07:14
本专著对股权激励在资本市场上的信号传递效应进行了深入细致的研究。手工收集了2006年以来我国所有上市公司股权激励草稿公布的业绩考核指标，建立了一个完整的上市公司股权激励信息数据库，运用了前沿的广义倾向得分匹配法解决了股权激励及其业绩考核指标制定过程中因内生性导致的估计偏误，使用了前沿的基于企业特征匹配的BHAR法和日历时间投资组合的Jensen-alpha模型，检验了股权激励信号在资本市场上的传递效率问题。对于优化上市公司投资者回报机制具有重要意义。全书分为八章三部分，**部分介绍了选题背景，由于股权激励实施的信息不对称导致资本市场资源配置功能得不到充分发挥，因而作为一种解决措施，证监会要求相关上市公司对外披露草案公告。进而提出研究问题，股权激励公告向市场投资者传递信息的机制是什么，其资本市场反应效果如何。接着在对股权激励相关研究近期新进展回顾的基础上，找出进一步值得探索和研究的关键问题，给出了研究的思路与框架。第二部分构建了股权激励信息传递理论模型，介绍了实证研究设计思路与估计方法。第三部分介绍了我国上市公司股权激励制度背景与各类统计特征事实。着重从业绩考核目标角度估计测算了股权激励信号传递效应，并进一步从长期事件视角深入探讨了股权激励公告后的股价漂移异象。*后给出研究结论与政策启示，并对未来研究进行展望，增强本专著的实践性与前沿性。