作者：张静 日期：2023-01-31 23:08:09
本书主要的研究问题是：混合所有制改革背景下，国有股权参股能否提升家族企业并购效率？研究发现家族企业引入国有股权可以让企业的并购活动“做得更少但做得更好”，即降低发起并购的可能性，减少非效率并购，但是增加了对所选并购目标的甄选、并购过程的管控、并购整合的优化，*终实现了较高的并购绩效，呈现出并购效率的提升。进一步研究表明，国有股权参股对家族企业并购效率的提升在内部资 金占用多、存在控股股东股权质押和外部制度环境差、非四大审计的企业中更加显著；国有股权参股显著减少了家族企业内部的关联并购；国有股权参股对家族企业并购绩效的提升主要是通过降低并购溢价和提高并购整合能力（提升家族企业内部控制水平）两条路径来实现的。拓展性的研究还发现国有股权参股不仅是形式上的股权参与，还具有实质上的话语权，国有股权的董事会治理效应更为显著，国有股东委派董事能够进一步优化家族企业并购决策、提升并购效率。本书的研究从家族企业并购的视角验证了国有股权参股存在治理效应，对异质性 股权能否有效制衡家族控股大股东这一问题进行了一定的解答。从家族企业这一市场 主体的并购效率出发检验了混合所有制改革的成效，也为家族企业如何通过混合所有制改革提升家族企业公司治理、提高企业决策能力，实现高质量发展提供了思路。