作者：(英)塞巴斯蒂安·坎德里 日期：2023-02-18 09:35:40
关于私募股权交易的深度内幕故事在过去的40年里，杠杆收购基金管理者已经证明，为自己和投资者赚钱，确实是他们无与比伦的强项。但是，透过他们所设计的这些交易，我们会发现，这些交易偶尔也会出现严重闪失。本书讲述了14个来自商业世界的故事，他们均出现于进入新千年的信用泡沫时期，包括凯撒娱乐、德本汉姆百货、百代唱片、赫兹租车、意大利电信黄页和得州电力这样的业内领头羊。通过这些鲜活的案例，《杠杆收购》一书向我们展示出，借助于快速变现、频繁的股息重整、削减成本和资产剥离等诸多有争议的做法，杠杆收购正在改变当下非上市企业的融资和管理方式。毫无疑问，这种变化既有改善，也有恶化。从音乐录制和商业黄页出版领域的技术创新，到博彩业、房地产经纪和能源领域的经济动荡，所有高杠杆公司都在重压下生存。在债务偿还期集中到来时，它们往往无法适应市场的调整。这14个案例，深入探究这些历史事件以及私募股权精英搭建起来的金融帝国背后，也让我们去体会，价值*大化的技术和一夜暴富的思维，到底会给投资收益以及被投资公司带来怎样的影响。无论是PE实操者、投资者、企业管理者、学者还是商学院的学生，无一例外地都能通过《杠杆收购》一书得到启发，进而走进私募股权投资的殿堂。14个深刻解读杠杆收购精彩案例，私募股权交易深度内幕故事，沃顿商学院作者揭秘金融帝国，涉商业、技术、房地产、能源、音乐，适合PE实操/投资者、管理者、学者和师生“私募股权在现代经济中发挥着至关重要的作用。而塞巴斯蒂安·坎德里告诉我们，这个行业的业绩取决于一组非常具体的价值决定要素，其中首要的是杠杆利用效率。本书通过14个案例揭示出，如果杠杠配置有误，那么，即便是久经沙场的基金管理人，也会为他们的杠杆收购感到追悔莫及。凭借极富逻辑的分析，《杠杆收购：私募股权债务杠杆双刃剑》将成为PE从业者和理论研究者的权威读物。”——富兰克林·艾伦(Franklin Allen)，宾夕法尼亚大学沃顿商学院“日本寿险公司”金融及经济学教授，伦敦帝国理工学院布雷万·霍华德中心主任“《杠杆收购：私募股权债务杠杆双刃剑》一书以具有金融学知识背景的读者为对象，深刻解析了杠杆收购的基础交易，并全面回顾了杠杆收购自2008年金融危机以来诸多演进方式的基本路线图。本书通过对全球重大收购事件的详细剖析，掀开私募股权公司各种收购方式(新旧二者)的神秘面纱，它们看似极度冒险和不透明的方式其实并不神秘。对机构投资专业人士、受托人以及贷款机构专业人员而言，《杠杆收购：私募股权债务杠杆双刃剑》应当会成为他们不可或缺的读物。同时，其流畅清朗的文笔和令人叹服的案例分析，也足以吸引每一位读者。”——艾琳·阿佩尔鲍姆(Eileen Appelbaum)，美国华盛顿特区经济与政策研究中心高级经济学家，《私募股权实务》(Private Equity at Work)一书的作者“私募股权因债务而蓬勃发展。过度债务可能会伤害公司。这部重要的论著通过一系列精细设计的案例研究，为我们揭示了这个过程及其背后的动机。因此，本书是私募股权从业者和学生的**读物。”——弗朗索瓦·德乔治(Fran?ois Degeorge)，瑞士金融学院院长兼瑞士提契诺大学金融学教授“塞巴斯蒂安·坎德里为我们带来了一本令人叹为观止的巨著，为我们指出当代PE投资实践的关键问题。《杠杆收购：私募股权债务杠杆双刃剑》是一部经过深思熟虑且极富启发性的作品，为我们认识另类金融领域的价值创造提供了一个新的视角。”——帕布罗·费尔南德兹(Pablo Fernández)，西班牙纳瓦拉大学IESE商学院财务管理教授兼“普华永道”公司金融系主任“塞巴斯蒂安·坎德里的书应成为所有金融课程推荐读物的首选，它对快速发展中的私募股权行业提出了善意的批评。借助大量研究，《杠杆收购：私募股权债务杠杆双刃剑》以全新的视角让我们一窥全球知名杠杆收购案例的方方面面。因此，它不仅有助于改善我们的金融教学工作，也将有助于金融行业的稳健发展。因此，这本书绝对值得我们一读。”——雅克·莱格尼兹(Jacques Régniez)，纽约州立大学经济与金融学教授“本书是对私募股权投资研究领域的一大重要贡献，《杠杆收购：私募股权债务杠杆双刃剑》对杠杆的双刃剑效应进行了深度的探究，并告诉我们以敬畏和防备之心看待杠杆。本书对所有私募股权领域甚至整个金融界的从业者而言，都是难得一见的重要参考。”——雅各比·沃林斯基(Jacob Wolinsky)，ValueWalk 首席执行官
《杠杆收购：私募股权债务杠杆双刃剑》通过14个来自优选很好企业的案例，多方面展示了私募股权基金从事的杠杆收购业务。通过这些案例，读者可以从实务角度，以更全面的视角认识私募基金、私募股权交易、杠杆收购以及企业估值等重大问题。全书按杠杆收购采用的具体交易策略划分为9个部分，包括了14个案例。作者对每个案例均进行了全面介绍和深刻剖析，介绍了私募股权基金的盈利方式、杠杆收购的交易类型。这些案例为理论分析提供了坚实的基础，而且每个案例又是一个波澜起伏、悬念丛生的故事。本书既可作为学生、教师和理论研究者理解私募股权及杠杆收购理论的教材和案例书，也为实操者在实践中进行投资分析、规避各种陷阱提供了实务指南。当然，案例的娱乐性也足以吸引那些对资本市场这个大舞台感兴趣的读者。