作者：丹特，刘念，熊祥 日期：2014-11-06 19:22:33
面对纷繁复杂的经济形势，我们每个人都需要新的策略以应对新经济周期中最危险的阶段——将要来临的大萧条！而各个水平的投资者——从资产数以十亿的企业到个体交易员——为了生存，必须彻底重新评估他们的投资策略。
看一看全球知名的经济预测专家的预测吧！
2009年将会是下一个长期经济严冬的开端，而且是几乎每个市场繁荣的终结点……
2009年中晚期到2010年末，股票价格开始再次崩溃，并可能最终在2012年中期左右触底。
2010年中期到2011年初，经济进入更深的萧条。
亚洲概念和健康医疗股票板块可能在2010年末之前触底，届时股票市场第一个最佳的买入机会将会到来。
2012年中期到2017年中期，很可能出现第一个主要的市场重整；其后到2019年末/2020年初，经济将会有一个最后的反复。
2020-2023年到2035-2036年期间，下一个大范围的全球性牛市将会到来。
面对即将到来的经济寒冬，你应该如何规划你的投资策略?如何才能在这个不景气的时代获得最佳的投资收益？在你投资股票、房地产、基金、黄金之前，你是否已经知道下一轮经济周期将如何呈现？
作者简介：
哈瑞·丹特是“哈瑞·丹特基金会”的主席和创始人。该机构定期出版“哈瑞·丹特预测”并管理“哈瑞·丹特财经顾问网络”。在1992年出版的《荣景在即》一书中，丹特先生是唯一准确地预见了上世纪90年代大繁荣的预测者。作为哈佛大学的MBA、《财富》100强咨询顾问、新的风险投
目录：
专家媒体热评
中文版导言中国：21世纪的悖论
序言复杂变迁背后的简单原理
第一章2009年末至2010年的大崩溃及紧随其后的经济大萧条
完美风暴：“婴儿潮一代”消费周期峰值与石油及商品泡沫的碰撞
下一轮大崩溃：2009年中后期至2010年年底
三头熊：房地产、商品、股票
结局上演时
20世纪90年代所谓“下一轮经济大萧条”的预测——并没有发生！
80年的新经济周期和泡沫
未来的其他重要周期
第二章推动我们经济的最基本趋势
人口和科技周期
人口生育与消费周期：提前50年预测经济
科技周期：生产力的最大源泉专家媒体热评
中文版导言中国：21世纪的悖论
序言复杂变迁背后的简单原理
第一章2009年末至2010年的大崩溃及紧随其后的经济大萧条
完美风暴：“婴儿潮一代”消费周期峰值与石油及商品泡沫的碰撞
下一轮大崩溃：2009年中后期至2010年年底
三头熊：房地产、商品、股票
结局上演时
20世纪90年代所谓“下一轮经济大萧条”的预测——并没有发生！
80年的新经济周期和泡沫
未来的其他重要周期
第二章推动我们经济的最基本趋势
人口和科技周期
人口生育与消费周期：提前50年预测经济
科技周期：生产力的最大源泉
S曲线：新技术可预测的路径
当代的S曲线
80年新经济周期
“创新季”：创造新经济的通货膨胀和激进创新
“增长繁荣季”：激进创新进入主流以及第一代的消费波段
“震荡季”：萧条、泡沫消退、未来真正的领军企业最终诞生
“成熟繁荣季”：新科技完全主流化以及下一代的消费波段
第三章新的地缘政治、消费品和循环周期
接下来几十年股票市场和经济情况
29－30年的商品周期
32－36年的新地缘政治周期
长周期简史：5000年、2500年、500年、250年
较短的周期：20年、10年、4年、1年周期
股票市场和整体经济预测
第四章房地产巨大泡沫
房地产业的人口规律、更大的信用危机以及萧条中可能出现的情况
2000－2005年间科技泡沫后的住宅泡沫
房地产业的人口规律
多户楼宇和购物中心：婚姻和建立家庭的周期
通货紧缩的经济环境：20世纪30年代的重演？
第五章回声潮一代
经济低迷中的机会
国内迁移
外来移民
目前的国内迁徙
国内人口迁徙趋势
新兴都市和具有潜力的城市
流入趋势、外来移民及其带来的影响
逝去的思考
国内外移民趋势和机遇总结
第六章变化中的全球人口趋势
东方和新兴世界的崛起
研究经济学长期趋势的新科学
基于新全球化观点的消费波段
全球人口消费趋势
地缘政治的重点区域以及主导国家的发展趋势
人口趋势的不同态势及其影响
全球人口增长趋势放缓所带来的机遇
第七章风险和收益的集中
为什么传统的资产配置策略未来10年会一败涂地
聪明人如何在一天中损失了5.5亿美元
长期资本管理公司的问题
黑天鹅
传统投资建议的基础：正态分布和风险
都想获得良好收益？
希望事物成正态分布？
反馈环
希望事物呈直线发展？
由变革引起的混乱
单日基础上的记录更糟
集中动荡
“大尾巴”和高出预期的峰值
收益区间的扩展和大尾巴
大尾巴：可能性最小的收益实际发生率高于预期
未知之未知
接下来怎么办
第八章大萧条时期的投资策略、经营战略和生活规划
如何在通货紧缩的经济环境中获利
制定完全不同的策略应对将要来临的经济寒冬
经济体系的四个季节：80年新经济周期
不同季节采用不同策略
未来最好的收益组合产品将是长期债券
2009－2022年投资组合配置建议
你的储蓄账户和投资账户足够安全吗？
企业策略：“适者生存”终极挑战
个人理财计划
第九章新一轮大萧条对政治和社会的影响
美国和全球各国即将面临的变革和“新政”
为低收入普通家庭完善社会保障体系
社会保障和医疗保险/医疗补助最终要接受实践检验
简要回顾20世纪30年代罗斯福新政
20世纪30年代和21世纪前10年的异同
大萧条时期的税收政策
从2010－2011年到2016年的增税
不断增强的贸易和经济保护主义
250年大变革周期
“绿色”的网络化公司和机构
发达国家和新兴国家间的新政
最大的挑战：老龄化社会
严重衰退期内移民问题解决方案不会受欢迎
向老龄化转型
恐怖主义与可能的第三次世界大战
致谢第一章2009年末至2010年的大崩溃及紧随其后的经济大萧条
完美风暴：“婴儿潮一代”消费周期峰值与石油及商品泡沫的碰撞
你意识到了吗？我们已经看到了在股票市场和整体经济中，由于人口消费趋势的作用，每隔40年左右会有一个长时段的峰值，正如在1929年和1968年的情况一样，下一个峰值将会是在2009年。而与此同时，你意识到了吗？石油和商品价格的涨跌也见证了每隔30年达到其峰值的规律，在历史上其峰值分别发生在1920年、1951年、1980年一而同样，这一周期的下一个峰值会是在2009年年底。这些听起来难道不像是年复1年的周而复始的四季更迭吗？为什么你对经济中自然周期的起伏会比对自然界中季节更替更为惊讶呢？人的一生都要经历不同的季节：童年、少年、青年、中年危机、壮年，以及退休——如今人的生命历程大体上是80年。在你如预期般老去的过程中，你会自然地对你的生活做出相应的改变和投资。你意识到了吗？经济也有着一个大约长为80年的生命周期，但这一周期可能与你个人的生命周期大不相同而且有时会对你的生活产生巨大影响。谁是这只800磅级的大猩猩呢？是你还是经济？现在我们面对的经济就是这样一只咆哮的大猩猩！
自1988年起，我们就已经进入最为乐观的预测者之列了：我们预测了历史上最伟大的繁荣，这是基于历史上人口数目最多的一代——“婴儿潮一代”朝着可预期的消费和生产力周期峰值的方向一路上行。如今每一代都会重复这样40年的周期循环。经济学家们怎么会无视这些呢？我们总是说一个长期的市场峰值和一段漫长的经济下行将会在21世纪的头10年结束之时开始——而现在我们越来越接近我们所预言的这一时点。向上的繁荣将会转为下坠的崩溃，通货膨胀将会转为通货紧缩。在经济的生命周期中，我们即将从微凉的秋天进入严酷的寒冬。你为这个冬天储备好足够的食物了吗？你又准备好了为下一个春天的到来播撒希望的种子吗？
我们即将进入自20世纪30年代以来的第一个严冬。你准备好了吗？
同样地，另一个长周期也即将到顶：石油和商品的泡沫自进入21世纪以来就已经在不断的积累当中。而就算不考虑这一周期，在美国和其他大多数的发达国家，“婴儿潮一代”也会放慢他们的消费从而导致经济的不断减速，这一过程大约会从2010年持续至2023年——但是，在人口增长趋势放缓所带来的股票市场和经济的大萧条中，商品价格的泡沫破裂很可能会扮演一个关键触发器的角色。自2007年起，这一泡沫已经进入了一个不断扩散的时期。因此，它很可能处于发展的最后阶段，尽管此间它经历了在2008年下半年的一次回调。一个有规律的29～30年的大宗商品周期给了我们强有力的预示：这一周期的顶峰将会在2009年年底至2010年年中到来，与此同时，始于20世纪80年代早期的漫长的“婴儿潮一代”消费周期也即将触顶。消费泡沫将在这一波的泡沫中最后二个到顶，其后将会像20世纪30年代的美国、欧洲和90年代的日本一样，整体泡沫最终破灭。
这一“完美风暴”已经在酝酿当中：“婴儿潮一代”消费泡沫将会在这一波前所未有的泡沫中最后一个到达我们等待已久的顶峰，石油和商品泡沫将与其一前一后触顶并发生激烈的碰撞。2008年的剧烈的经济震荡为此拉开了序幕，但就其严重性而言，却只不过是一个开胃菜而已。即将上桌的主菜很可能是从2009年中后期开始持续到2010年年底的相当残酷的崩溃，它将会使道琼斯指数一路跌落至3800点——而这也是股票泡沫于1994年开始时的低点。该泡沫最后的阶段很可能会使股票的下行趋势在2009年的4月到9月间重新上演。石油价格的最后一个极端的泡沫很可能在2009年年底，最晚在2010年年中发生，该价格将达到高于每桶180美元的峰值。其后等着我们的将是始于1982年年底，预计将持续至2009年年底的整体泡沫的触顶以及紧随其后的“下一轮经济大萧条”。我们将会看到股票、地产、商品这三个巨型泡沫的同时破灭，以及有史以来最为严重的信用系统的杠杆作用失灵。你的生活将会由于你无法控制的原因而发生巨变。不过。尽管你不能改变风的方向。你却可以调整你自己的风帆。
与你经历过的任何其他经济时期相比，我们经济中的下一个“季节”将会更深刻地影响你的生活、家庭、生意，以及投资。如果你认为2008年是可怕的，那么2010-2012年将会出现自20世纪30年代以来最大的经济和银行系统危机。如果你认为只要将你的资金分散于为数众多的不同投资中，你就会平安无事的话，那么你错了——因为只有现金和高质量的债券会安全地渡过即将到来的危机。如果你认为房地产价格在2008年已经见底，那么你会被接下来房地产价格在大片地区的进一步下跌所惊呆。住宅价格在全美范围内不得不跌落40％～50％以回到合理的价格区间，而非我们在2008年所看到的下跌10％～20％——其破坏性的后果将不仅显现在银行系统，由于不得不持续地接管这些不良的抵押物和债务，我们的政府也将陷入极其严重的困境。如果你认为你抵押房产去资助儿孙，他们顺利完成费用昂贵的学业后，就能够信步迈入工作机会众多的人才市场并在其后的一生中顺风顺水，那么至少在接下来的一些年，你可能还是错了。
由于房产的估价和走向在地区间有着巨大的差异，对于你所在区域的住宅价格最终会跌到什么程度的问题，我们最好的单凭经验的方法就是：你的房产在2000年最高是什么价格，而在1996年房产泡沫产生时最低又是什么价格？
你知道吗？代表日本蓝筹股市场的日经指数，曾经在1999—2003年间下跌了80％，那个时期正值日本先于美国进入了“婴儿潮一代”的消费减缓阶段——而这与我们在1988年基于人口周期做出的预测是一致的。从1991年到2005年，世界上最大的、人口密度最高的城市——东京的房地产价格下跌了超过60％。这对于“他们不可能凭空造出更多的土地，所以地价不可能下跌”的传统论调而言，不可不说是一种极大的嘲讽！但是，当这一切在日本发生的时候，世界上的其他地区却是欣欣向荣。在所有其他的发达国家之前，日本首当其冲地经历了房产和股市的巨型泡沫；同时，在世界上的主要国家中，日本也是第一个由于出生率的下降使得老年人口超过青壮年人口的国家。由于世界上其他大多数的富裕国家将会晚于日本大约20年的时间经历与日本一样的老龄化过程，所以，日本是一个指示器，让我们提前知道了在其他发达国家接下来将会发生的事——尽管在像中国和印度这样的新兴国家中，长期的繁荣还在持续当中。但值得一提的是，就算是中国，其10年后也将开始老龄化进程并放缓其增长的脚步。
日本20世纪90年代严重的经济萧条说明了两个重要的原理：其一，一旦走向极端，泡沫总会破裂，其二，当一代人到达其消费和生产力顶峰时，趋势会发生极端的变化。更为严峻的趋势即将袭击美国和其他西方国家，而这会改变你的生活、生意和投资——包括你孩子的教育和就业前景——这种影响将会比你生命中的过去任何时期都要大。
在1992年出版的《荣景可期》一书中，我们说：“为历史上最伟大的繁荣做好准备。”而现在，我们则说：“为下一轮‘大萧条’做好准备。”我们预期会看到一生只有一次的“金融资产的破产甩卖”，它在使大多数人破产的同时却为极少数人带来新的财富机会——这些人必须是预见到了即将到来的萧条，并为之做好流动性和资金的充分准备以利用这次机会的智者和能者。
有些荒谬的是，目前面临最大风险的人正是在这一轮泡沫中获得最多的人：顶层的1％～10％，而非仅仅是普通人会丢掉他们的工作。失业率到时会上升至12％-15％，并很有可能在2011年年初至2013年年中进一步攀升1在经济下滑的同时税率反而会大幅上升，政府税收会下降，必要的人均社会支出会上升。就像1932～1946年间那样，政府将别无选择地提高对富人和商业部门的税收。最初由20世纪90年代的许多畅销书作者所预言的大萧条最终将会发生在21世纪的第二个10年。唯一的好消息是经济最终会在新兴国家强劲的长期增长趋势带动下得到好转，特别是在亚洲，在接下来的一些年，将会出现极佳的买入机会——并且由于通货紧缩，生存成本将更低。下一轮大崩溃：2009年中后期至2010年年底
大多数的投资者认为2000～2002年间的震荡之后，市场会回到更为正常的水平，但我们不这样认为。在2002年年底，我们的时事通讯预计了另一个股市泡沫会持续到21世纪头10年的末期，而后会有另一次更大的震荡和经济低迷，而这一趋势会从21世纪的第二个10年早期持续到20年代初。实际上，在1992年出版的《荣景可期》一书中，我们做出了如下预测：“下一轮大萧条会在2008-2023年间发生。”我们当时过高预期了美国的股市泡沫的最初表现，认为会比现在我们看到的实际情况更为严重。因此，基于与我们预测相左的地缘政治发展趋势及不断攀升的石油和商品价格，我们于2006年修正了那本书中的预测（见第三章）。此后的第一个股市泡沫确实是发生在了亚洲和其他新兴的市场中，而且其严重性比科技泡沫有过之无不及。
乔治•索罗斯在2008年年初做出了富有洞察力的评论，说“这是一个时代的终结”。
历史上最大的信用泡沫在进入2008年时开始破裂，但是，这只不过是道开胃小菜而已。我们认为带来了有史以来最繁荣境况的泡沫将在2010～2012年间（很可能延续到2014年或2015年年初）在更大程度上破裂，或者可以说，这才是主菜。这一过程将会断断续续直到21世纪20年代早期，与1930～1942年间发生的经济大萧条十分相似。但即便是在经济大萧条中，股票价格也在1932年年中进入了一个长期的底部，房地产价格同样在1933年到达底部。而在即将到来的大萧条中，急剧的价格下跌将对经济和几乎所有的金融资产带来极大的冲击，其破坏性将显现在从股票到房地产再到商品的各个方面。但是，与此同时，极好的投资机会会在这一趋势的早期出现，而且一轮具有重要意义的熊市的重整很可能发生在2012年年中到2017年年中，正如20世纪30年代大萧条中发生在1932年年中到1937年年初的重整一样（见第四章和第八章）。
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