作者：刘仁和 等 日期：2023-01-31 22:27:08
基于住房使用成本模型，通过构建租金和房价变动的经验预测模型，经验证据表明，北京和上海的租金回报率越低，即估值越高，未来房价增长率越高；如果四个城市当期的房价越高，则可预期未来房价越高，说明市场可能存在投机性泡沫。通过租金回报率方差分解，发现理性泡沫对房价租金比的影响优选，理性泡沫和基本面因素——预期未来回报率及预期未来租金增长率的协方差对租金回报率的影响也较大。北京、上海、广州住房市场存在货币幻觉效应，货币幻觉是泡沫产生的重要原因。*后提出应对中国房地产市场泡沫的前瞻性对策与措施。