作者：理查德W夏巴克 日期：2014-03-28 02:08:06
《股市趋势技术分析圣经》为学习股票图表和市场分析的学员们提供了一套系统的学习与实战方法，全书共十二章，介绍了成功进行股票交易的技术分析方法。本书适用于以下三类读者：
第一类，他们刚刚接触技术分析的内容，可能立志从事股市相关职业，也可能是想要在进入股票投资之前进行全面研究。
第二类，他们或多或少地具有一定实际交易的经验，曾经要么跟随“直觉”，要么听从他人的建议进行过操作，确实有利可图，但绝不能只靠“运气”或者盲目依赖别人。
第三类，他们经验丰富，有些甚至是成功的交易者或投资者，他们明白正确评估市场技术力量的重要性，从而在最佳时机获得最多利润。
还有一类人，他们总是企图寻找捷径，希望通过某个“神奇公式”而毫不费力地赚钱。本教程当然不是为这种人而写。股票市场中根本不存在获利的“神奇公式”。本书作者，技术预测的夏巴克方法的创始人，在他多年的研究中，检验了上百个“体系”和公式——不仅通过书面论证检验，也通过市场交易——没有发现任何可靠的捷径，没有一种体系能够取代对技术分析原则谨慎、持续地使用。
所以，对于那些寻找捷径的读者，我们只能说：一分耕耘，一分收获，你从本书中收获的多少只取决于你投入了多少，以及后续市场操作中努力了多少。
作者简介：
理查德W夏巴克，20世纪30年代曾先后担任《福布斯》杂志金融版主编和《纽约时报》周末专栏“分析家”的主编。20世纪20年代在美国金融界已负盛名，他在研究道氏理论和汉弥尔顿著作的基础上，总结出一套经典的股市趋势技术分析方法，并写作了此书。
夏巴克是美国金融界第一位将图表技术应用于个股分析（而不仅仅是依靠股指）的专家。他也是后来写作《股市趋势技术分析》的爱德华兹和约翰迈吉的技术导师。爱德华兹是夏巴克的妹夫，1935年夏巴克去世后，爱德华兹接收了夏巴克所有的分析资料，并接管了夏巴克出版机构。
1942年，约翰迈吉遇见了爱德华兹，两人在研究夏巴克所有技术分析资料与著作的基础上，合著了《股市趋势技术分析》并于1948年出版，至今不断修订。夏巴克被誉为美国股票技术分析第一人，他写作的技术分析经典著作，被奉为“真正的技术分析圣经”。《证券分析》
（1935年初版）的作者格雷厄姆亦盛赞夏巴克的经典之作并推荐。 理查德W夏巴克，20世纪30年代曾先后担任《福布斯》杂志金融版主编和《纽约时报》周末专栏“分析家”的主编。20世纪20年代在美国金融界已负盛名，他在研究道氏理论和汉弥尔顿著作的基础上，总结出一套经典的股市趋势技术分析方法，并写作了此书。
夏巴克是美国金融界第一位将图表技术应用于个股分析（而不仅仅是依靠股指）的专家。他也是后来写作《股市趋势技术分析》的爱德华兹和约翰迈吉的技术导师。爱德华兹是夏巴克的妹夫，1935年夏巴克去世后，爱德华兹接收了夏巴克所有的分析资料，并接管了夏巴克出版机构。
1942年，约翰迈吉遇见了爱德华兹，两人在研究夏巴克所有技术分析资料与著作的基础上，合著了《股市趋势技术分析》并于1948年出版，至今不断修订。夏巴克被誉为美国股票技术分析第一人，他写作的技术分析经典著作，被奉为“真正的技术分析圣经”。《证券分析》
（1935年初版）的作者格雷厄姆亦盛赞夏巴克的经典之作并推荐。秦雪征，男，北京大学经济学院副教授，北京大学卫生经济与管理研究院研究员，美国纽约州立大学经济学博士。研究领域为卫生经济学、劳动经济学和应用计量经济学。秦雪征博士先后主持由国家自然科学基金、教育部人文社会科学研究基金、加拿大国际发展研究中心（IDRC）等机构资助的多项科研课题，在ChinaEconomicReview、HealthPolicyandPlanning、EuropeanJournalofHealthEconomics、《经济研究》、《管理世界》、《世界经济》等国内外著名学术杂志发表论文20余篇，并担任国际学术期刊ChinaHealthReview的编委及其他多个国际学术杂志的审稿人。同时，他还是留美经济学会、国际卫生经济学协会、中国卫生政策与管理协会等多个著名国际学术组织的成员。秦雪征博士目前在北京大学讲授计量经济学、卫生经济学、中国经济转型等课程。在北大任教以前，他曾在美国纽约州立大学任兼职讲师，并在美国纽约州人力资本与经济发展研究中心担任研究助理。秦雪征博士目前的研究主要集中在医疗保险、健康行为、卫生资源的地区分布以及人力资本的代际传递等领域。
沈芳瑶，女，北京大学经济学院金融学硕士，曾在罗兰贝格管理咨询公司、汉能投资银行等机构任职。研究领域为资本市场及公司财务，相关论文发表于AsianSocialScience、世界青年领袖论坛等国内外学术期刊及会议。曾获北京大学三好学生、研究生一等学业奖学金、廖凯原奖学金、三菱东京日联银行奖学金、德意志银行奖学金等奖励。
目录：
Chapter1股票交易的技术方法
股票图的定义
股市操作“进阶课程”
纯技术行为
技术走势中反映出的基本面因素
适于制图的股票
使用股票图的“图形”优势
股票图的“完整记忆”优势
股票图技术行为——新的科学
技术因素vs基本面因素
技术与基本面结果矛盾的原因
技术分析方法的总结
开始前的警告
小心“早期推定”陷阱
想获利，无捷径Chapter1股票交易的技术方法股票图的定义
股市操作“进阶课程”
纯技术行为
技术走势中反映出的基本面因素
适于制图的股票
使用股票图的“图形”优势
股票图的“完整记忆”优势
股票图技术行为——新的科学
技术因素vs基本面因素
技术与基本面结果矛盾的原因
技术分析方法的总结
开始前的警告
小心“早期推定”陷阱
想获利，无捷径
刊载股票技术分析图的报纸
刊载股票技术分析图的杂志
提供技术分析图的专业服务
成品图
自制图的好处
与股票形成更紧密的联系
所需股票图的数量
选择股票
制图用纸
坐标轴图纸
构建坐标轴
绘制价格数据
交易量
改变交易量线位置
时间度量
时间度量中的假日问题
除息及其他信息的绘制
对于基本面数据的几点附注
新建一张图
必要的时间范围
股票价格趋势
主要趋势
中期趋势
微小趋势
月线图显示出的主要趋势
周线图显示出的中期趋势
学习解读微小趋势的重要性Chapter2重要的反转形态股票图优势的总结
公众人士vs内部人士
为什么公众投资者往往会输
如何成为内部人
职业操盘手群体
利用图表发现职业群体的操作
建立形态
转折点最重要
成交量的重要性
为什么反转出现时成交量会上升
克服动量需要的成交量
日内反转
日内反转的例子
“峰值”与“谷底”的相对成交量
必须同时考虑股价与成交量
显示出内部人与公众操作相反的成交量
对前面的总结
主要反转vs微小反转
头部和肩部的描述
头肩顶的股票图示例
头肩形态中的典型成交量
“突破颈线”
两肩的不同跨度
实践时间
出现下垂肩形的警告
形态中的形态
上升颈线的操作
同时绘制几只股票图表的优势
头肩底形态
头肩底反转形态的例子
头肩底形态的变化
平坦的肩形
顶部形态必须出现在上涨运动后
未完成的头肩形态
等待明确的确认信号
周线图和月线图中的形态
头肩形态的可靠性
衡量价格运动的程度
图表形态背后的逻辑
头肩反转形态的逻辑Chapter3重要的反转形态平缓的反转
普通反转的定义
圆形顶的股票图示例
均价图的形态
圆形底形态
圆形反转中的成交量
普通反转中的成交量增加
三角形态或线圈形态
三角形态是不可靠的反转形态
突破运动
更多地指示调整而非反转
提前判断的帮助
三角反转的例子
突破点需经成交量确认
端点并非总能达到
突破可能迅速出现
三角顶形态的变化
边线绘制的要求
早期突破较可靠
周线图与月线图中的三角形态
三角底反转
形态规模与价格运动的关系
端点之后的波浪运动
直角三角形态
更可靠的预测信号
下降三角形反转
初始突破时的成交量不是必要要求
边线之外的股价运动
卖空操作
市场总体对单个股票的影响
上升三角反转
周线图中的直角三角形态
楔形形态
楔形形态的示例
向上与向下楔形反转
楔形形态必须严格符合定义
三角反转形态的总结
形成三角形态的可能原因
……股票图的定义
要进行关于股票图的讨论，最好的方法莫过于从弄清定义开始：“股票图是对一只或一组股票交易历史的图记录。”这个定义非常简洁，同时也涵盖了我们接下来将要讨论的所有图表、图形和形态的一般特点。
设想用一个简单的图记录某只股票连续五年中每年最后一天的收盘价，这个图可能没有什么重大的意义，但它符合我们之前提出的定义，即它以图形形式记录了这只股票的交易历史，因此它就是一个股票图。事实上，它与我们接下来可能构建的最完整、最精细、最复杂的股票图之间只是在程度上有所差别。股市操作“进阶课程”
本章是建立在读者非常熟悉股票的基础之上，即读者了解证券的一般知识、公开市场交易的基本理论与实践，以及“交易历史”这一术语中涵盖的大量股票交易技术细节。从这个意义来说，本章是一门股票市场操作的“进阶课程”。只有在学习和掌握股票市场的基础知识之后，读者才能真正从本门课程中获益。
不过，除了介绍性的概括知识之外，我们力争通过简洁易懂的语言、对要点反复的强调、充实丰富的例子，甚至可能有点无聊的重复，来实现读者对本书所讲授内容的完全理解。在这里，我们也希望那些天资聪颖或者更富有经验的读者，在面对一遍遍的知识回顾时，能够有足够的耐心和谅解。
下面我们对刚刚讲解的股票图定义问题进行一次更为细致的考察。股票图是对任意股票历史交易的一种图形表示。在对股票图的研究中，我们只关心实际的交易——任意公开市场上众多有条不紊地买入与卖出行为所构成的交易结果。纯技术行为
例如，我们对所研究股票背后的公司并不感兴趣，我们不关心这家公司是制造捕鼠器、锡罐、机车还是铝制牙签，我们也不去区分公司是属于工业、铁路、公用事业，还是其他什么行业。从技术分析的角度，股票背后的公司甚至可能处于破产过程，已经关门歇业，但是就我们分析的根本目的来说，只要公司的股票还在公开证券交易所进行有序且积极的交易，股票图的制作和分析就没有什么不同。
尽管如此，读者绝不可以认为基本面因素在股票交易、分析及预测中是不重要的。事实上，当我们研究某只股票或某张股票图时，基本面是一个重要因素。这里我们仅仅是希望明确，股票图的图形本身与基本价值因素无关，而只与股票在公开市场的交易记录有关。技术走势中反映出的基本面因素
上述交易过程的记录中，包含着对各种各样基本面因素的影响的评估，并通过股票图的净差额予以衡量和表示。
很大程度上，股票的每位多头与空头正是在基本面因素的影响下，做出交易该股票的决定。那么，作为股票交易记录的图形表示，股票图本身已经反映出基本面因素的影响。因此，从纯技术分析的角度来看，我们不需要再单独考虑股票图中的基本面因素。适于制图的股票
顺便说一下，既然股票图仅仅是交易的记录，那么理所当然地，股票只要有市场交易，就可以用来制图。不仅是任何一只股票，其实任何一种根据公开标价进行买卖的商品或服务，都可以制图。当然，出于分析的实用性目的，如果一只股票是有研究价值的，那么它应该是在自由开放的市场上进行积极的交易（这一点我们将在后面学习到）。不过从基本原理来看，任何交易中的股票都可以通过股票图进行图形表示。
类似地，根据我们的定义可知，股票图可能同时表示多只股票的交易记录。任意数量的股票可以包含在一张股票图中，但要获得最清楚明了的表示，一般会在一个时点上取所有成份股票或数字的平均值，最终得到一个看上去好像只有一只股票，但实际上是许多只股票交易结果的复合记录。这种一组股票的复合股票图被称为“均价图”（averages）。
进一步理解我们关于股票图的定义，可以注意到它是一种图形式的记录。也就是说，股票图本质上是一个图，它最简单易懂的优点之一，就是通过图形呈现出数月甚至数年股票交易的历史中，任意一个我们想了解的瞬间的情况。而如果没有股票图，我们将花费数小时，甚至数周的辛勤研究才能实现这个目的。使用股票图的“图形”优势
股票图是历史交易的记录，因此它建立在每次实际交易之上。最常见和最有名的股票交易场所是纽约股票交易所（NewYorkStockExchange，简称“纽交所”）。纽交所的交易结果最初通过证券报价机（stockticker）记录在全美的经纪商办公室。但是由于许多显而易见的原因，大部分投资者无法从每天上午10点到下午3点a，亲自到经纪商办公室注视着交易记录的变化。报纸、期刊和其他服务可以通过报导每天的交易结果来弥合这一缺陷。因此，任何对股票市场感兴趣的人，可以查阅媒体报道的当天交易汇总结果，从而每天节省约5个小时的时间。
就像报纸等媒体通过汇总每天股票交易行情来节省投资者的时间和精力一样，股票图可以帮助一个感兴趣的学员（或分析者）节省数天、数周、数月，甚至数年的时间。如果不借助股票图，一位学员想回顾某只股票过去一年的交易历史，就必须翻查过去300天的报纸，或者更好点的情况，他自己收集汇总的300天的交易记录。但是如果他充分利用股票图的优势，那么他可以省下所有翻查、收集工作的时间和精力，只要扫一眼股票图，他就立刻获得了那只股票过去一年每日交易的完整记录。股票图的“完整记忆”优势
即使不考虑节省时间和精力的特点，股票图仍然拥有非常重要的优势，那就是“完整记忆”。假设某个学生很愿意将自己宝贵的时间花费在钻研过去一年某只股票的交易记录中，那么他仍然会面对一个巨大的障碍，就是要在研究10月份股价记录的时候，还能清楚地记得2月份的交易情况。除非他有近乎超能力的记忆，否则他就不得不一遍遍地来回查看各个时期的股价变动，才能在研究中得到完整的排序或者分析。
但是，如果他采用股票图，同样的任务将变得非常简单！想象一下，他的眼前是一张黑白的、永久的、精准的、完整的图，而且就是那张他原本需要艰难地模糊地在心中回忆并构造的图！
因此，股票图的中心价值，就在于它是对交易历史的图形记录。由于它本质上就是一张图，故股票图可以使任何股票过去的交易历史一目了然，清楚简单，易于阅读，易于研究。它的广泛应用正如同望远镜、X射线、电子眼等众多现代设备那样，在基础工作的细节阶段让我们节省了大量时间和精力，得以采用更高效的方法进行学习与研究。股票图技术行为——新的科学
对股票图的这种认识自然将我们带到了它目前最为重要的实用性优势。因为股票图使基础工作中对各种事实的讨论变得如此简单、如此易于掌握，自然而然地人们开始对于它绘制的图形所呈现的历史交易结果以及反映出的行为模式、规则与特点，进行更为细致地研究。简言之，股票图引领我们进入一个新的科学，即股票图技术行为（technicalchartaction）的科学。
股票市场中的技术行为是一种排除了基本面等其他因素后，仅仅基于股票市场本身现象的分析。事实上，技术行为也可以被解释为基本面分析的对立面。股票市场的基本面分析重点关注的是股票背后的企业，如企业的业务、前景、历史现在和未来的收益、资产负债表、财务实力、管理水平等等。基本面因素包括所关注股票的股息率、市值、收益率、分布情况以及无数其他可能直接或间接地对股票内在价值、理论价格、投资者期望价格或者真实价值产生影响的因素。
这种基本面因素非常重要，投资者或交易员在分析时应加以慎重考虑。但是他们不属于我们接下来要学习的技术因素。对于技术因素，我们可以这样理解，即对股票的可能市场价值产生影响的所有因素中刨除较为浅显和基本的因素之后，得到的剩余部分。