作者：申银万国策略研究团队 日期：2014-08-09 11:34:43
《策略投资方法论》内容丰富，主要收录了观察市场，调整F——对“市场实验”的若干思考、红海和蓝海——对宽体策论第16章《策略是片海》的若干补充、兵无常势，水无常形——对策略框架的再思考等。
目录：
第一部分策略思考
第一章打造行业配置的“驱动力”和“信号验证”机制——策略研究的方法和体系
第二章2010年：经济回到2003年，市场回到2006年——盈利和流动性再平衡下的大类资产和行业变动
第三章策略如何看煤炭——打造煤炭的“驱动力”和“信号验证”机制
第四章策略如何看有色——打造有色的“驱动力”和“信号验证”机制
第五章“煤”飞“色”舞，牛市之始；倒“煤”透顶，“色”即为空——“内”“外”“左”“右”把握上游投资逻辑
第六章策略如何看房地产——打造房地产的“驱动力”和“信号验证”机制
第七章策略如何看乘用车——打造乘用车的“驱动力”和“信号验证”机制
第八章“可选”为剑、“必需”做盾——下游消费投资逻辑
第九章策略如何看钢铁——打造钢铁的“驱动力”和“信号验证”机制
第十章策略如何看化工——打造化工的“驱动力”和“信号验证”机制
第十一章宏观缩影，择时为上——中游投资逻辑
第十二章策略如何看银行——打造银行的“驱动力”和“信号验证”机制
第十三章经济为本，资金助势——对风格转换的若干理解
第十四章策略如何看农林牧渔——打造农林牧渔的“驱动力”和“信号验证”机制第一部分策略思考
第一章打造行业配置的“驱动力”和“信号验证”机制——策略研究的方法和体系
第二章2010年：经济回到2003年，市场回到2006年——盈利和流动性再平衡下的大类资产和行业变动
第三章策略如何看煤炭——打造煤炭的“驱动力”和“信号验证”机制
第四章策略如何看有色——打造有色的“驱动力”和“信号验证”机制
第五章“煤”飞“色”舞，牛市之始；倒“煤”透顶，“色”即为空——“内”“外”“左”“右”把握上游投资逻辑
第六章策略如何看房地产——打造房地产的“驱动力”和“信号验证”机制
第七章策略如何看乘用车——打造乘用车的“驱动力”和“信号验证”机制
第八章“可选”为剑、“必需”做盾——下游消费投资逻辑
第九章策略如何看钢铁——打造钢铁的“驱动力”和“信号验证”机制
第十章策略如何看化工——打造化工的“驱动力”和“信号验证”机制
第十一章宏观缩影，择时为上——中游投资逻辑
第十二章策略如何看银行——打造银行的“驱动力”和“信号验证”机制
第十三章经济为本，资金助势——对风格转换的若干理解
第十四章策略如何看农林牧渔——打造农林牧渔的“驱动力”和“信号验证”机制
第十五章策略如何看交通运输——打造交通运输的“驱动力”和“信号验证”机制
第十六章策略如何看工程机械——打造工程机械的“驱动力”和“信号验证”机制
第十七章把握行业季节性，判断市场风格转换
第十八章对外策略，对内策划——关于申万策略体系和分工的重新阐述
第二部分宽体策论
第一章从少林到武当：本轮经济和市场波动特征——宽体策论系列研究之一
第二章A股篮球论——showTime选择仓位、垃圾时间把握结构
第三章这一次，票据贴现利率未必灵
第四章春季躁动，四月决断——解密A股市场的年度投资节奏
第五章基于预测vs基于对策——对策略系统的再思考
第六章周期搭台，成长唱戏——对当前A股一种战法的若干解释
第七章以己为本，观察价格——对“一致预期”的若干理解
第八章信用利差：可以参考、无法依靠——对一种“看债作股”思路的若干分析
第九章谁主沉浮——从“主导资金”角度看股市表现和风格变化
第十章资金成本下降≠股市必然上升——资金成本与股市关系的进一步解析
第十一章此岸和彼岸：策略研究f，而非X
第十二章季末效应有没有
第十三章偶发、推断和借口——三种类型催化剂及其应对策略
第十四章寒冬中，“抱团取暖”未必长久
第十五章西西弗的悲剧——对 第5章和 第11章的若干补充
第十六章策略是片海一对未来策略方法的一些思考
第十七章 短期或可期待，长期难改趋势一对历史上“维稳行情”的解读
第十八章先验与证伪——对研究范式的若干思考
第十九章观察市场，调整F——对“市场实验”的若干思考
第二十章红海和蓝海——对宽体策论 第16章《策略是片海》的若干补充
第二十一章兵无常势，水无常形——对策略框架的再思考
……
第三部分行业比较思考此外，这段时间中国经济过热，居民存款搬家导致股票市场流动性泛滥，作为高贝塔品种的有色股受到资金的热烈追捧（图21）。
这段时间表现最好的五个行业是证券、有色、房地产、煤炭、化纤，都是资金最喜欢的高弹性品种；表现最差的五个行业是食品、电子、通信设备、餐饮、机场、港口，稳定增长的低弹性品种不受欢迎。
2008年11月——2009年7月：
2008年末，有色金属价格经过前期“断崖式”的下跌后已经接近现金成本。一方面，企业纷纷停产和削减库存，使得金属价格未来继续下跌空间有限（表4）。中国政府迅速出台“四万亿”和有色金属国家收储计划，需求见底回升，悲观的市场预期逐渐得到扭转。
另一方面，在政府大量投放流动性的背景下，相当部分资金流入股票和商品市场，再次出现流动性泛滥的情况，金属价格和有色股价大幅回升（图22）。
这段时间表现最好的五个行业是煤炭、有色、汽车、房地产、化纤，高弹性品种再次领跑市场；表现最差的五个行业是医药、铁路、机场、农林牧渔、食品，稳定增长品种再次受到抛弃。